Süresiz vadeli işlemler ve türevler

PDF sürümünü okuyun (2 sayfa)

Süresiz vadeli işlem sözleşmeleri (perpetual futures, perps), kripto piyasalarındaki hâkim türev aracıdır. Perp, vadesi olmayan bir vadeli işlem sözleşmesidir. Uzun ve kısa pozisyonlar arasındaki dönemsel fonlama ödemeleriyle spot fiyata uyumlu tutulur. dYdX, GMX ve Hyperliquid gibi merkeziyetsiz perp borsaları teminatı akıllı sözleşmelerde tutar ve pozisyonları oracle fiyatlarına göre takas eder. Elli kat ve üzeri kaldıraç oranları olağan şekilde sunulmaktadır.

Perp, hem İsviçre hem Singapur hukukunda bir türev araçtır. İsviçre’de Finansal Piyasa Altyapısı Kanunu (FinfraG/FinMIA) md. 2 bent c uyarınca türev araçtır. Standartlaştırılmış ve halka arz ediliyorsa Finansal Hizmetler Kanunu (FIDLEG/FinSA) kapsamında bir finansal araçtır. Singapur’da Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Kanunu (Securities and Futures Act, SFA) kapsamında bir türev sözleşmesi ve sermaye piyasası ürünüdür. Bireysel yatırımcılara sunulması sermaye piyasası hizmetleri lisansı (CMS lisansı) gerektirir. Bu işlemlerin yapıldığı borsa da onaylı borsa veya tanınmış piyasa işletmecisi olarak onay almalıdır.¹ İşletmecisi belirlenebilen merkeziyetsiz bir perp borsası, her iki merkezde de lisanssız bir türev piyasası işletmektedir. İşletmecisi belirlenemeyen bir borsa ise AMM ile aynı soruyu doğurur. Singapur Para Otoritesi (MAS), kaldıraçlı kripto türevlerini bireysel müşteriler için uygun görmediğini açıkça belirtmiş ve 2024’ten bu yana dijital ödeme tokeni (DPT) lisans sahiplerinin bunları bireysel müşterilere sunmasını yasaklamıştır. Bireysel kullanıcılar için perp ön yüzü işleten Singapur merkezli bir ekip, yaptırımların hedefi olur.

Notlar

Financial Market Infrastructure Act, SR 958.1, md. 2 bent c (türevler); Securities and Futures Act 2001 (Singapur), s. 2(1), “derivatives contract” ve “capital markets products” tanımları ile piyasalara ilişkin Part 2. E. Kısım, V. Bölüm ve K. Kısım, IV. Bölüm. ↩

Yalnızca genel bilgi amaçlıdır. Bu makale hukuki veya vergisel danışmanlık niteliği taşımaz, somut bir olaya ilişkin danışmanlığın yerini tutmaz ve avukat-müvekkil ilişkisi kurmaz. Makale, Ekim 2026 itibarıyla hukuki durumu yansıtır.

Türkçe

İletişim

Dr. Alexander Ressos, TEP

Of Counsel, KGP Legal LLC

Singapur’daki KGP Legal LLC’de Of Counsel olarak görev yapıyorum. Burada başarılı girişimciler ve aileleri, bağımsız varlık yöneticileri, emtia ticaret şirketleri ve diğer ticari müvekkillerden oluşan küresel bir müvekkil kitlesiyle çalışıyorum. Almanya ve İsviçre’de avukatım (Rechtsanwalt/Attorney-at-Law). Ayrıca İngiltere ve Galler ile Hong Kong’da solicitor olarak mesleğe kabul edildim. Zamanımı İsviçre’deki Zug, Singapur ve Hong Kong arasında paylaştırıyorum. 2017’den bu yana uluslararası müvekkillere 700’ü aşkın kripto ve dijital varlık projesinde danışmanlık verdim. Singapur, Hong Kong ile Güneydoğu Asya ve Büyük Çin’deki diğer pazarlarda sınır ötesi dava ve tahkim süreçlerinde de geniş deneyime sahibim.

Güneydoğu Asya, Orta Doğu ve İsviçre’nin başlıca finans merkezlerinde faaliyet gösteriyorum. Özellikle varlık koruma, uluslararası vergi ve miras planlaması ile trustlar, şirket yönetimi ve diğer fiduciary (güvene dayalı yönetim) hizmetlerine odaklanıyorum. Yaklaşımım, müvekkillerimle yakın çalışan güvenilir bir danışman olmak ve ticari hedeflerine ulaşmalarına yardımcı olmaktır.

Singapur hukukuna ilişkin tüm danışmanlık, köklü ve usulüne uygun olarak yetkilendirilmiş bir Singapur advocates and solicitors bürosu olan KGP Legal LLC aracılığıyla verilir.

KGP Legal LLC, Singapur’da hukuki hizmetlerin ve şirket yönetimi işlerinin tamamını sunabilen orta ölçekli bir hukuk bürosudur. Daha fazla bilgiye ihtiyaç duyarsanız lütfen benimle doğrudan [email protected] adresinden iletişime geçin.

İletişime geçin →

Makaleler ve analizler

Singapur’da şirket kurmayı ya da büyümeyi mi planlıyorsunuz?

SingaporeIQ’nun editörü Dr. Alexander Ressos’tur. Dr. Ressos, Singapur’da daimi oturum sahibi, Singapur’da kayıtlı yabancı avukat (registered foreign lawyer) ve bir Singapur yabancı hukuk bürosunun (foreign law practice) yönetici ortağı olarak 15 yılı aşkın yerel deneyime sahip uluslararası bir ticaret hukukçusudur. Sınır ötesi yatırımlar ve işlemler, çok yüksek net servete sahip kişilere (UHNWI) yönelik özel müvekkil işleri ve yaptırımlar/ihracat kontrolleri alanındaki önemli deneyiminin yanı sıra, Singapur’da sınır ötesi işler ile kripto ve dijital varlık projelerinde de geniş deneyime sahiptir. Bu deneyim, 2017’den bu yana yürüttüğü 700’ü aşkın projeye dayanır.

Singapur üzerinden bir şirket kuruluşu, bir yatırım, bir holding yapısı veya pazara giriş planlıyorsanız Dr. Ressos’a doğrudan [email protected] adresinden ulaşabilirsiniz. Singapur hukukuna ilişkin danışmanlık, lisanslı bir Singapur advocates and solicitors bürosu olan KGP Legal LLC tarafından verilir. Singapurlu bir hukuk bürosu olarak KGP Legal LLC, Legal Profession Act 1966 uyarınca Singapur hukuku konusunda danışmanlık vermeye ve müvekkilleri Singapur mahkemelerinde temsil etmeye yetkilidir; Singapur’da ofisi bulunan yabancı hukuk bürolarının (foreign law practices) kural olarak bunların hiçbirini yapmasına izin verilmez. Dr. Ressos ve ekibi, Singapur’daki hukuki, uyum ve şirket yönetimi hizmetlerinin tamamına erişiminizi kolaylaştırır. Bunlar arasında şirket kuruluşu, şirket işlemleri, ticari sözleşmeler, kripto ve dijital varlıklar, finansal düzenlemeye ilişkin işler ve Singapur mahkemelerindeki davalar dahil uyuşmazlık çözümü yer alır. İsviçre’deki hukuki, vergisel ve fiduciary hizmetler için: helveticaregister.com.